恪守「投资」基因——本周末,刚结束的“洪泰集团投资分析会”带你洞悉变局、创造机遇

来源: | 发布时间:2020-09-11 03:07


投资分析会:


2020年是洪泰第二个5年的元年


当黑天鹅事件成为常态,过去行之有效的经验变得不再适用。所谓“变化常在,新机会常在”,疫情反而给了我们更多时间去思考沉淀、趁机强化升级,寻找“危”中之“机”,化“危”为“机”。


那么,在这样的时代背景下:

投资人与投资机构未来要怎么做?

如何提升投资能力,保证投资效果?

当前和未来,哪里还有投资新机会?


洪泰身体力行,周日在洪泰安德里办公室举行的“洪泰集团投资分析会”上,给出了自己的答案。大家从各自工作职责和洞察角度,回顾总结洪泰的投资情况,介绍和探讨公司的投资管理思路,厘清未来的发展方向,为疫情后工作的全面铺开奠定基础。


正如洪泰基金创始人、洪泰集团董事长盛希泰一如既往强调的那样:投资始终是洪泰的核心。他在会上表示,要坚定看多、永远立于不败之地。任何时候都有机会,成功的为什么不是你呢?看多很重要,看多就会有多;同时,洪泰无对标,因此需要自己对标,做的每一件事情都要有创造力。洪泰只需要时间的理念/价值观、业务板块布局&融合、合规风控系统打法等使洪泰立于不败之地。


我们深知,在不确定的时代,投资要想安全,必须打造自己的方舟。加固自身船体、找准正确方向,配置强引擎,粮草充足、预判风雨,方有机会穿越周期之海。


上半年项目跟进情况数据显示,洪泰并未因疫情延缓投资情况。尤其在洪泰独具特色的投资管理流程、逐渐完善的洪泰工作底稿制度多位一体的投研体系(项目管理系统、知识管理系统、研究数据库、管培生培训“星曜计划”)等共同赋能下,一切未来可期






泰哥立足近期时事,分享了他对洪泰整体投资格局战略与未来方向的思考。在他看来,坚定看多非常重要。坚定看多中国十几亿人口,不可思议的消费能力、掌握的先进技术、勤劳的品质、争当第一的理念,都是坚定看多的基础。


其次,在如何带领洪泰永远立于不败之地方面,他拿出了几点“武器”:


理念、价值观:洪泰只需要时间。正如泰哥过往一直强调的,选择正确的起点、正确的方向,组建强大的人才团队。小错可以不断、大错绝对不可以犯。


布局:洪泰基金、洪泰产投、鑫宸实业三个板块互为犄角,形成内生循环、相互融合。


打法:合规、风控。合规、风控永远是洪泰的第一基因


方法论:一切前提是常识。投资是认知的变现,洪泰过往没有踩过跟风的坑,是因为很多风口项目不符合常识,一切不符合尝试的东西最终都回归常识。


哥最后鼓励大家,洪泰是一个给优秀的人跳舞机会的平台,具有很大的灵活性,坚持合伙人制度,因此每一个洪泰人要做真正的合伙人,实现完全自转、具有不可替代性。






洪泰集团党委书记、副董事长、洪泰产投董事长兼总裁潘超以“一起干成事,抱团打天下”为主题,为大家分享了他的产投理念、价值观、战略布局等。


他首先强调,洪泰产投的核心价值就是干成事,方法就是抱团,理想就是一起打天下,一起占领市场,一起做大做强。


潘书记指出,整个产投的基本思路是:设立产业基金,打造产业集群,运营产业社区,并肩开疆拓土,一起上市做强。


洪泰产投的基本战略,包括“1+7”方案和“6+N”布局:


“1+7”方案:围绕“地方需求”这一中心,构建资本平台、生产力平台、承载平台、影响力平台、科技平台、企业家平台、吸引力平台等7大平台,实现系统化服务,体系化作战。


“6+N”布局:专注长线,培育短线。立足航空、航天、航海、医疗、医工、产业大脑等6大主业,逐步培育主业副产品和打造若干可复制的产业集群。


最后,他希望洪泰内部各职能部门能实现业务协同、团队协同、项目协同,“下好一盘棋,打好协同仗”。



在每一次内部会邀请外部的良师益友们分享传递价值观点,是我们的传统。


本次投资分析会,我们循例邀请了两位投资大咖——复星集团联合创始人梁信军先生鸿为资本合伙人王欣女士


复星集团联合创始人梁信军先生自公司1992年创办至2017年3月一直担任公司副董事长,并历任总裁、首席执行官。担任的社会职务包括中国证券投资基金业协会私募股权及并购基金专业委员会委员,中国保险行业协会首席投资专家,上海复旦大学教育发展基金会理事。



梁信军先生通过远程连线的方式接入会场,分享了新冠疫情背景下他的投资战术与战略。


梁信军先生首先分析疫情与经济冲击四个“最”。他认为,这是近百年来最大的人类公共疫情;这是近百年来全球经济收缩最大的一次;这是全球央行干预力度最大的一次;这是全球近百年来油价下降最猛烈的一次。


他预测疫情将带来四轮冲击:第一轮,也就是过去两个月发生的股市冲击,是大量的“拥挤交易”转向之后的相互踩踏问题。第二轮冲击,未来几周在8月底之前就会到来。第三轮冲击是在3-6个月内就会到来的,主要是由于政治导致的。第四轮冲击是疫情过后的十年内肯定会到来的。像美国等政府为应对疫情出台了超宽松政策,会酝酿一个将近十年中可能非常大的货币危机或高通胀。


关于
疫情相关投资标的选择,他建议可以重点关注一些战略性受益于疫情的企业。其中最明显的行业是在线办公、在线购物,在线游戏以及在线教育等等。他认为,不应该去追那些受疫情一次性受益的一些企业,比如口罩企业、呼吸机企业,或者个别的药物企业等等。当然,如果你是根治性的药物另当别论。


鸿为资本合伙人王欣女士专注于消费、先进制造和医药医疗领域的投资。



王欣女士娓娓道来她十几年投资生涯的观察与思考,归纳了投资人素养、选择标准、投资方法等,并用几个非常深刻的案例分享了她的宝贵经验,静水流深。

首先,投资是一个对人性与修养的持续修炼。必须保持好奇心,持续学习,坚持参与一线尽调,感知人、感知团队是很重要的。

其次,对于投资这一坚持一生的职业,需要坚持正直、应对困境的韧性和达观态度。大部分的投资都不可能一帆风顺,需要培养与人分享的人生态度、大局观等,有意识地锻炼属于自己的独特投资方法论,持续提高自己的能力圈。

第三,执行力很重要,需要精益求精的专业化能力。每个投资人需要思考自己能力的边界,逐步去形成自己一套独特的打法。

最后是坚持原则,在纷扰变化和外界压力之下不偏离原则立场

她认为,投资当中最核心的还是人,无论是对创始人的选择,团队的选择,还是对自己投资团队的选择,最终还是人的问题,与谁同行,一定程度上比做什么事可能更重要一些。



洪泰各部门负责人围绕投资工作及相关工作进行了汇报总结,以厘清下一步工作的重点方向。



洪泰基金合伙人符麟军介绍了其加入洪泰的渊源,总结入行17年的资深PE从业经验,他分享了几点他的PE投资观:


定位要清晰。VC也好、PE也罢,一定要坚守,在极低风险下获得回报就是成功,追求单一项目的确定性。


判断一个项目是否优秀的重要标准是净资产回报率ROE


需求增长、竞争优势、企业家才能,这三个因素至少有一个因素特别突出,这个企业才能有中长期持续增长的可能。


未来,他长期看好中国市场,认为投资重点包括新兴产业,看好半导体行业、医药健康产业(抗肿瘤、孤儿药、抑郁症等等)、新材料领域、新能源汽车配件领域等。



洪泰基金首席财务官,投委会秘书长朱珠用详实的数据对2019-2020年上半年的投资工作进行了总结,展望了今年下半年的投资计划,并对pre-IPO及定增工作情况作了专题介绍,让我们得窥洪泰的投资工作全貌以及思考需要改进的方面。


回顾今年上半年的项目跟进情况,朱珠表示,数据显示洪泰并未因为疫情延缓投资情况。


她提出了三点关于做好投资工作的建议:


日常工作规范:工作底稿的完整性是落实工作规范的体现;

上会基本要求:数据准确,信息全面;

投资判断依据:决策有依据,依据有出处。



洪泰基金执行办主任、投委会秘书长朱振华为大家介绍了洪泰投资管理流程与新设的秘书处。


洪泰投资管理流程要实现三大目标:


投资有方法:投资或无一定之规,组织需有一定之法。流程保证所有项目遵循共同的必要动作和步骤。


决策有依据:好的决策依据是科学决策的基础。流程保证所有项目生产出达到平均水平的决策依据。


风险有控制:流程无法绝对避免风险,但保证风险能得到充分的展示和讨论。


同时,为优化投资决策,提升效率,洪泰基金成立了投委会秘书处,作为投委会常设机构,承担流程发起、项目质控、投资风控的职责。洪泰严谨的投资管理流程以及管理模式,是对投资质量的重要保证。



洪泰基金合伙人、退决会秘书长张洁分享了她关于投后管理的思考。


她表示,目前洪泰投后管理主要涉及三个业务板块:投、管、退。
  • 在“退”,目标是以退定投,成立了退决会,同时搭建了战略资源的体系;

  • 在“管”,目前是双线并行,一是矩阵式工作管理,二是计划出台一些方法制度,把业务与投后并行机制建立起来。

  • 在“投”,目前计划建立“三会一谈”制度。


未来,洪泰投后计划建设一个战略资源生态平台,建立一个长远、共赢、自给自足的生态体系,为被投企业、生态体系赋能。




洪泰基金投委会副秘书长黎海祥对工作底稿制度进行了介绍。


他提出工作底稿是对项目质量、投资风险以及投后管理工作进行评价,以及出具有关尽职调查报告、立项报告、投资建议书等投资文件的佐证证据和支持文件,从两方面,提出了工作底稿的基本要求:


不同阶段要求:在立项阶段以及投决阶段各有侧重。

共性要求:内容具备“三性”,即真实性、客观性(独立性)和充分性


洪泰的工作底稿制度是投资质量的重要保证,所有项目上会前都要求完成扎实和严谨的现场工作,为洪泰的品牌和业绩保驾护航。



洪泰知识学院院长吴雨萌介绍了他对投研一体的思考,以及洪泰项目管理系统、数据库和研究制度。


吴雨萌认为,高质量的研究是成功投资的基础。介绍性的报告不能算研究,仅仅是收集。是否有行业认知、独特观点、价值发现、投资策略、标的画像、风险管理是判断一份投资研究报告质量的标准。


他对买方投资经理提出四大基本素质要求:看清事物本质;判断未来趋势;获取足够多的优质标的,“猪圈里很难打到大象”;了解主流观点,做 “反身交易”。

洪泰通过巨大投入,建立了独具特色的项目管理系统、知识管理系统、多元和丰富的研究数据库、管培生培训计划,这些努力配套严谨的投研要求,必然将厚积薄发。



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